香港股票可以杠杆 六大行将迎增资 当好服务实体经济主力军

国家统计局最新数据显示，7月份，规模以上装备制造业增加值同比增长7.3%，较6月份有所加快，增速连续12个月高于全部规模以上工业，“压舱石”作用继续凸显。

传统产业转型升级，新兴产业蓬勃发展，新质生产力加快形成……各行业用电量增长情况，折射出经济运行的新动能、新趋势。

　　证券时报记者 秦燕玲

　　昨日，国家金融监督管理总局（简称“金融监管总局”）局长李云泽在国新办新闻发布会上宣布，国家计划对6家大型商业银行增加核心一级资本，巩固其稳健经营发展能力。

　　“近年来，大型商业银行主要依靠自身利润留存的方式来增加资本，但随着银行减费让利的力度不断加大，净息差有所收窄、利润增速逐步放缓，需要统筹内部和外部等多种渠道来充实资本。”李云泽指出，为巩固提升大型商业银行稳健经营发展能力，更好发挥服务实体经济主力军作用，国家计划对6家大型商业银行增加核心一级资本。

　　金融监管总局将持续督促大型商业银行提升精细化管理水平，强化资本约束下的高质量发展能力。

　　中国社会科学院金融研究所银行研究室主任李广子对证券时报记者表示，核心一级资本是银行最重要的资本，包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、一般风险准备、未分配利润以及少数股东资本可计入部分等。

　　最新财报数据显示，截至今年上半年末，工、建、农、中、交、邮储六大行的核心一级资本充足率分别为13.84%、14.01%、11.13%、12.03%、12.25%、11.60%。其中，工、建、农、中、交5家国有大行的核心一级资本充足率较2023年末均有所提升。建行的升幅最大，较2023年末提升了0.86个百分点，这一数据也创近5年来最高。

　　“国有大行的核心一级资本充足率在整个银行业中处于领先水平，目前核心一级资本是够用的，增资的目的在于未来。”上海金融与发展实验室主任曾刚对证券时报记者表示，无论是在服务实体经济过程中加大信贷投放力度，还是在特定风险化解过程中发挥更多作用，都需要进一步增强国有大行资本实力。因此，当前政策明确对国有大行增资，意味着在服务实体经济过程中，国有大行可发挥的空间将越来越大。

　　在当前各类资本补充工具中，二级资本债、永续债颇受商业银行欢迎。据东方财富Choice数据统计，截至9月24日，今年商业银行发行的普通债、二级资本债、永续债合计211只，发行规模达20857.3亿元。其中，六大行共发行28只，合计发行金额7660亿元，农业银行则占比最大，合计发行2300亿元。

　　分债券类型看，国有大行发行最多的是二级资本债。尽管永续债发行数量和规模均少于二级资本债，但单笔发行额更高。工、农、中、交、邮储等5家国有大行发行的6只永续债，合计金额就达到2500亿元。二级债发行可以用于补充二级资本，而永续债发行则可以补充其他一级资本。

　　相较于通过发债补充其他一级资本、二级资本，曾刚表示，理论上讲，商业银行增加核心一级资本的手段包括利润留存、引入战略投资者或大股东增资，上市银行还可以在公开市场上增发配股等。

　　李广子认为，在银行净息差收窄、内源资本补充能力下降的背景下，大型商业银行增加核心一级资本主要依靠注资等方式进行外部补充。

　　“从目前情况看，大型商业银行的国有股东既包括财政部，也包括汇金公司，还包括其他国有法人机构，这些都是潜在的增资主体。”李广子表示，相关银行可能根据自身实际情况不同而采取不同方式进行增资，实行“一行一策”。这些主体筹集资金也可以有多种方式，比如由财政部发行特别国债等。

　　保持国有大行的持续稳健经营能力，除了拓宽外部资本补充渠道，还需要进一步稳定其利润创造能力。

　　截至今年二季度末香港股票可以杠杆，国有大行的净息差收窄压力略有缓解，农行、交行最新净息差环比一季度末分别增加了1个基点、2个基点。